智慧燈桿市場(chǎng)機(jī)會(huì)在哪里？

5G 網(wǎng)絡(luò)和智慧城市建設(shè)對(duì)掛載用桿塔需求明確，我們認(rèn)為“智慧桿”是新基建時(shí)代尚待發(fā)掘的金礦。2019年我國(guó)燈桿保有量約為2,935 萬(wàn)(國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù))，是全國(guó)通信鐵塔保有量的十倍以上，如果疊加安防、交通用桿等規(guī)模更為驚人。

但目前路側(cè)桿建設(shè)管理主體分散，難以發(fā)揮規(guī)模效應(yīng)集中資源。從2015年左右部分地方政府發(fā)布了一系列文件，試點(diǎn)性地推進(jìn)路側(cè)桿向“智慧桿”改造。我們通過(guò)在滬深等地實(shí)地調(diào)研，總結(jié)了目前智慧桿運(yùn)營(yíng)的商業(yè)模式，同時(shí)我們新提出兩種未來(lái)可行的商業(yè)模式。

我們相信智慧桿如果能夠順利發(fā)展，能夠打通智慧城市數(shù)據(jù)孤島問(wèn)題，有望帶動(dòng)每年千億元級(jí)別改造投資，同時(shí)節(jié)省電信、公安、交通等部門大量的重復(fù)建設(shè)費(fèi)用。

我國(guó)智慧城市對(duì)路燈、基站、攝像頭、環(huán)境監(jiān)測(cè)設(shè)備、充電樁需求達(dá)到上億級(jí)別，都需要路側(cè)桿掛載。但我國(guó)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)管理職權(quán)分散，造成了大量道路開(kāi)挖、重復(fù)建設(shè)問(wèn)題，既影響城市美觀又造成資金浪費(fèi)；另外不同源的數(shù)據(jù)目前也分散在各個(gè)管理部門，難以打通數(shù)據(jù)孤島。

智慧桿或者綜合桿是城市發(fā)展到一定水平的必須之路，目前正從一線城市向二線城市發(fā)展，高效配置建設(shè)資金的同時(shí)也能助力我國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)字化轉(zhuǎn)型。

我們通過(guò)實(shí)地調(diào)研，了解到我國(guó)滬深廣、南京、成都等城市在地方政府推動(dòng)下，從2018年左右已開(kāi)啟智慧桿的規(guī)模試點(diǎn)建設(shè)，政府通過(guò)建立專職部門或公司統(tǒng)籌智慧桿的建設(shè)運(yùn)營(yíng)，打破了管理部門間的藩籬。

部分試點(diǎn)同社會(huì)資本形成了合作，嘗試通過(guò)市場(chǎng)化機(jī)制管理智慧桿。主要試點(diǎn)模式為桿體統(tǒng)一建設(shè)管理，掛載物和數(shù)據(jù)仍分別管理。另外，滬深等地還發(fā)布了智慧桿建設(shè)地方標(biāo)準(zhǔn)，并成立了智慧桿推動(dòng)組織。我們建議將智慧桿的建設(shè)上升至智慧城市新基建的子項(xiàng)目層級(jí)，由當(dāng)?shù)卣?一把手統(tǒng)一管理。建議智慧桿建設(shè)打破管理和數(shù)據(jù)孤島，服務(wù)于城市各管理機(jī)構(gòu)，優(yōu)化城市運(yùn)行。

一旦生態(tài)理順，智慧桿對(duì)政府而言ROI較好，將成為新基建待發(fā)掘的下一個(gè)金礦，根據(jù)搭載物的品類和數(shù)量獲得較好的IRR回報(bào)率和EBITDA水平。

第一，智慧桿運(yùn)營(yíng)公司(包括國(guó)網(wǎng)、鐵塔等公司本身):一部分智慧桿運(yùn)營(yíng)公司由政府牽頭組成，另外一部分智慧桿公司由國(guó)網(wǎng)、鐵塔等大型國(guó)有企業(yè)設(shè)立，為提高公司運(yùn)營(yíng)效率，部分智慧桿公司也會(huì)引入民間資本。

第二，桿體、安防裝備、顯示屏、充電樁等設(shè)備供應(yīng)商: ?？荡笕A、華體科技、日海智能、利亞德、洲明科技等公司從安防、桿體、 照明等不同角度切入智慧桿產(chǎn)業(yè)鏈;華為公司發(fā)展智慧桿應(yīng)用，并通過(guò) Ocean Connect 開(kāi)放平臺(tái)推動(dòng)城市傳感器的管理。

第三，智慧城市頂層設(shè)計(jì)公司或工程總包公司:如華為、阿里、騰訊、?？?、大華、勤電等。

基站：移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)向高速化、泛在化、場(chǎng)景化方向不斷發(fā)展。

從 3G 到 4G 再到 5G， 移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)的平均速度從 1MB/秒（理論最 高速度 4MB/秒）到 70MB/秒（理論最 高速度 90MB/秒）呈現(xiàn)百倍增長(zhǎng)，對(duì)基站容量和密度要求不斷提升。

同時(shí)，4G/5G 的 覆蓋將更加廣泛，中國(guó)基站數(shù)量從 2010 年超 100 萬(wàn)個(gè)到 2020 年超 500 萬(wàn)個(gè)。

另外， 網(wǎng)絡(luò)從傳統(tǒng)的人際網(wǎng)絡(luò)向物聯(lián)網(wǎng)絡(luò)延伸，基站的掛載場(chǎng)景更加復(fù)雜。

監(jiān)控：在國(guó)家政策支持下， “平安城市”、“雪亮工程”、“智慧城市”等工程在全國(guó)各地推進(jìn)，安防市場(chǎng)快速增長(zhǎng)，監(jiān)控?cái)z像頭的數(shù)量也不斷增加。

根據(jù)中商產(chǎn)業(yè)研究院數(shù)據(jù)，我國(guó)安防行業(yè)市場(chǎng)規(guī)模從2012年的 3,240 億元增長(zhǎng)到 2018 年的 6,600 億元， 增長(zhǎng) 104%，預(yù)計(jì) 2019 年安防行業(yè)市場(chǎng)規(guī)模將近 7,200 億元。

根據(jù) IHS Markit 數(shù)據(jù)， 2017 年中國(guó)監(jiān)控?cái)z像頭的數(shù)量為 1.76 億個(gè)，預(yù)計(jì) 2020 年中國(guó)監(jiān)控?cái)z像頭數(shù)量將達(dá)到4.5億個(gè)。

環(huán)境：環(huán)保監(jiān)察常態(tài)化、污染物排放標(biāo)準(zhǔn)提升、環(huán)境稅征收、環(huán)保監(jiān)測(cè)垂改制度推 行以及環(huán)境監(jiān)測(cè)網(wǎng)格化體系建設(shè)等因素驅(qū)動(dòng)環(huán)境監(jiān)測(cè)設(shè)備部署。

大氣治理方面，生態(tài)環(huán)境部“千里眼計(jì)劃”對(duì)京津冀及周邊地區(qū)“2+26”個(gè)城市劃分網(wǎng)格， 利用衛(wèi)星遙感技術(shù)篩選出 PM 2.5 較高的 3,600 個(gè)網(wǎng)格作為熱點(diǎn)網(wǎng)格進(jìn)行重點(diǎn)監(jiān)測(cè)。

水治理方面，根據(jù)環(huán)保部數(shù)據(jù)，截至 2018 年全國(guó)地表水水質(zhì)檢測(cè)國(guó)控?cái)嗝鏀U(kuò)展 至 2,050 個(gè)，地下水監(jiān)測(cè)點(diǎn)建成 5,100 個(gè)，城鄉(xiāng)飲用水水質(zhì)監(jiān)測(cè)實(shí)現(xiàn)全國(guó)所有地市、 縣區(qū)全覆蓋和 85%的鄉(xiāng)鎮(zhèn)覆蓋，污染源監(jiān)測(cè)性監(jiān)測(cè)重點(diǎn)企業(yè)數(shù)量達(dá)到 2.87 萬(wàn)家。

土壤治理方面，國(guó)家土壤環(huán)境監(jiān)測(cè)網(wǎng)已經(jīng)初步建設(shè)，其中生態(tài)環(huán)境部38,880 個(gè)監(jiān)測(cè)點(diǎn)位，農(nóng)業(yè)農(nóng)村部 40,061 個(gè)監(jiān)測(cè)點(diǎn)位，自然資源部1,000個(gè)監(jiān)測(cè)點(diǎn)位。

根據(jù)北極星環(huán)保網(wǎng)的數(shù)據(jù)，2018 年中國(guó)環(huán)境監(jiān)測(cè)設(shè)備銷售量達(dá)到 63,398 臺(tái)，同比增長(zhǎng) 12.06%。

照明：技術(shù)方面：傳統(tǒng)路燈使用的是高壓鈉燈，具有功率大、亮度高的優(yōu)點(diǎn)，但也 有著高能耗、壽命短的缺點(diǎn)。

2010 年前后，在國(guó)家“節(jié)能減排”政策下，節(jié)能環(huán)保、 壽命更長(zhǎng)的 LED 路燈逐步取代傳統(tǒng)的高壓鈉燈。

數(shù)量方面：功能性照明，隨著城鎮(zhèn)化建設(shè)的推進(jìn)，照明路燈數(shù)量越來(lái)越多，根據(jù)統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)，我國(guó)道路長(zhǎng)度由 2014 年 35.2 萬(wàn)公里增長(zhǎng)至 2018 年 43.2 萬(wàn)公里，CAGR 為 4.18%，城區(qū)面積由 2014 年 184 萬(wàn)平方公里增長(zhǎng)至 2018 年 201 萬(wàn)平方公里，CAGR 為 1.78%，城市道路照明燈也由 2014 年 2302 萬(wàn)盞增長(zhǎng)至 2018 年 2738 萬(wàn)盞，CAGR 為 3.53%。

景觀照明方面， 受益于全球各國(guó)家或地區(qū)政策推廣支持，景觀亮化市場(chǎng)規(guī)模不斷提高，根據(jù)高工產(chǎn) 研 LED 研究所調(diào)研數(shù)據(jù)，2019 年我國(guó)景觀亮化市場(chǎng)規(guī)模達(dá)到 680 億元，預(yù)計(jì) 2020 年市場(chǎng)規(guī)模將突破 1,000 億元。

車聯(lián)網(wǎng)路側(cè)單元：車聯(lián)網(wǎng)是智能駕駛的基礎(chǔ)。

車聯(lián)網(wǎng)需要汽車同路側(cè)單元（RSU） 進(jìn)行實(shí)時(shí)通信。RSU 目前主要應(yīng)用在高速公路、車場(chǎng)管理中，在路側(cè)安裝 RSU，建立無(wú)人值守的快速專用車道。與車上單元（OBU）進(jìn)行通訊，實(shí)現(xiàn)車輛身份識(shí)別， 電子扣分的裝置。隨著技術(shù)的發(fā)展，RSU 將感測(cè)、分析、控制和通信聯(lián)合在一起， 構(gòu)建成強(qiáng)大的智能交通系統(tǒng)（ITS）。

未來(lái)智慧城市采用 RSU，有助于保持交通順暢， 改善安全和應(yīng)急響應(yīng)，并提供更多的服務(wù)。

RSU 的覆蓋可能十分廣泛，規(guī)模超過(guò)通 信基站數(shù)量。

充電樁：伴隨著國(guó)家接連出臺(tái)一系列補(bǔ)貼優(yōu)惠政策，我國(guó)新能源汽車行業(yè)快速實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)化和規(guī)模化的飛躍式發(fā)展。

我國(guó)2012至2018年新能源汽車銷量CAGR達(dá)到113%， 2018 年各種類型新能源汽車合計(jì)銷量達(dá)到 118.8 萬(wàn)臺(tái)。依托新能源汽車高景氣度， 充電設(shè)備市場(chǎng)空間較大。

根據(jù)國(guó)家發(fā)展規(guī)劃，2020 年我國(guó)新能源汽車保有量要達(dá)到500萬(wàn)臺(tái)，充電樁數(shù)量要達(dá)到 480 萬(wàn)個(gè)。

除了重復(fù)建設(shè)，以上城市基礎(chǔ)設(shè)施由于早期管理問(wèn)題，歷史上分別由不同的主體建設(shè)運(yùn)營(yíng)，隨著基礎(chǔ)設(shè)施規(guī)模提升和智能化趨勢(shì)的不斷落地，目前的管理模式不僅影響了城市 的市容市貌，還影響了城市的整體效率。

甚至，隨著未來(lái)業(yè)務(wù)的不斷增加，無(wú)節(jié)制地分散化建設(shè)基礎(chǔ)設(shè)施可能使得城市發(fā)生無(wú)桿址可用的局面。

不同的監(jiān)管體系背后更重要的問(wèn)題在于數(shù)據(jù)孤島效應(yīng)。

由于沒(méi)有統(tǒng)一的籌劃，不同監(jiān)管部門對(duì)不同數(shù)據(jù)的使用、監(jiān)管不同，導(dǎo)致數(shù)據(jù)使用效率不高。

解決方案：智慧桿是“新基建”建設(shè)的排頭兵 

城市管理者已經(jīng)意識(shí)到建設(shè)重復(fù)和數(shù)據(jù)孤島問(wèn)題，因此在城市建設(shè)中越來(lái)越多地從城市整體頂層設(shè)計(jì)出發(fā)，從分散建設(shè)的路邊各種桿體升級(jí)為“智慧桿”建設(shè)模式承載通信基站和各類傳感器，這也契合“新基建”的建設(shè)思路。

智慧桿是集智慧照明、視頻監(jiān)控、交通管理、環(huán)境檢測(cè)、無(wú)線通信、信息交互、應(yīng)急求 助等多功能于一體的公共基礎(chǔ)設(shè)施，可掛載 4G/5G 通信基站、WiFi 無(wú)線網(wǎng)絡(luò)、智能節(jié)能 路燈、智能安防監(jiān)控、智能人臉識(shí)別、交通誘導(dǎo)與指示、音響與廣播電視、無(wú)人機(jī)充電、 汽車充電樁、停車無(wú)感支付、無(wú)人駕駛誘導(dǎo)等設(shè)備。

智慧桿的建設(shè)已經(jīng)在部分城市試點(diǎn)推行，成為城市發(fā)展的重要議題。

智慧桿是智慧城市 建設(shè)的“新型公共基礎(chǔ)設(shè)施”。搭載了多種設(shè)備的智慧桿，在 ICT 技術(shù)的賦能下，可以高 效節(jié)能地提供市政、交通、安防、環(huán)保等多領(lǐng)域的新型公共服務(wù)。城市的深入智慧化建設(shè)對(duì)掛載物的需求數(shù)量和種類不斷提升。

根據(jù)不同的場(chǎng)景，智慧桿掛載的設(shè)備可以用不同的組合。比如在可以停放電動(dòng)車的停車場(chǎng)、小區(qū)內(nèi)部、公園等場(chǎng)景的智慧桿可以搭載電動(dòng)汽車充電樁；在行人較多的小區(qū)內(nèi)部、 公園、工廠園區(qū)等場(chǎng)景可以安裝環(huán)境監(jiān)測(cè)裝置；在城市內(nèi)部的城市道路、停車場(chǎng)、小區(qū) 內(nèi)部等場(chǎng)景可以安裝城市廣播。

通過(guò)以上優(yōu)化，城市不同主體重復(fù)立桿的問(wèn)題可以迎刃而解。

針對(duì)數(shù)據(jù)孤島問(wèn)題，我們認(rèn)為智慧桿是智慧城市中室外公共場(chǎng)所場(chǎng)景的信息收集主要模式，因此除了前端傳感器，我們建議智慧桿集成網(wǎng)關(guān)數(shù)據(jù)，解決數(shù)據(jù)孤島問(wèn)題。

網(wǎng)關(guān)數(shù)據(jù)可以服務(wù)于城市各管理機(jī)構(gòu)，優(yōu)化城市運(yùn)行。并且，智慧桿的建設(shè)具有長(zhǎng)期眼光，管線預(yù)留、掛載空間充足，為未來(lái)10年、20年的智慧城市新業(yè)務(wù)部署，打下基礎(chǔ)。

我國(guó)智慧桿在部分地區(qū)已經(jīng)進(jìn)入試點(diǎn)建設(shè)階段。以深圳市智慧桿發(fā)展歷程為例：

目前智慧桿的發(fā)展仍處于行業(yè)早期，但我們認(rèn)為最終智慧桿的應(yīng)用可以百花齊放。

智慧桿的發(fā)展是分階段的，建設(shè)模式、落地程度也和城市治理水平、GDP 相關(guān)。但是， 智慧桿是一個(gè)城市發(fā)展到一個(gè)階段的必然，在“新基建”的背景下，各城市可以參考現(xiàn) 有智慧城市的試點(diǎn)進(jìn)行自己城市的頂層設(shè)計(jì)。

上海市從2014年開(kāi)始由住建委牽頭探索燈桿綜合利用，通過(guò)“架空線入地、綜合桿整治”、 “美麗街區(qū)”等專項(xiàng)整治行動(dòng)開(kāi)展城市更新工程；2015、2016 年先后在大沽路、虹口區(qū) 萬(wàn)榮路和徐匯區(qū)昭平路等路段進(jìn)行項(xiàng)目試點(diǎn)，實(shí)現(xiàn)了智能照明、綠色能源、智慧安防、 無(wú)線城市、信息交互、智能感知、集中控制等功能。

2017年上海成立“架空線入地和合桿整治指揮部”。

市政府辦公廳建立聯(lián)席工作會(huì)議制度，聯(lián)席會(huì)議下設(shè)推進(jìn)辦公室并實(shí)體化運(yùn)作，統(tǒng)籌引導(dǎo)市區(qū)兩級(jí)多部門推進(jìn)工作，住建委是其中的統(tǒng)籌機(jī)構(gòu)。項(xiàng)目資金由市財(cái)政和區(qū)財(cái)政等政府部門牽頭，電力公司也需要承擔(dān)部分資金。

在實(shí)際建設(shè)過(guò)程中，指揮部指定總包單位進(jìn)行道路施工，并負(fù)責(zé)設(shè)備采購(gòu)。智慧桿后續(xù)的運(yùn)營(yíng)費(fèi)用主要由政府部門以公益電價(jià)統(tǒng)一支付。

2018 年上海市以進(jìn)博會(huì)為契機(jī)，3 月正式發(fā)布《上海市城市道路桿件整合設(shè)計(jì)導(dǎo)則》，并印發(fā)《關(guān)于開(kāi)展本市架空線入地和合桿整治工作的實(shí)施意見(jiàn)》，基本確立了桿體、燈具、管線、基建施工部分由上 海市住建委（上海市城市綜合管理事務(wù)中心）牽頭建設(shè)、運(yùn)維和管理，桿體上各類設(shè)備 由各使用部門建設(shè)、運(yùn)維和管理的模式。

按照計(jì)劃，從2018年開(kāi)始上海開(kāi)啟了三年的架空線落地計(jì)劃，預(yù)計(jì)完成500 公里架空線落地，截至2020 年4月已經(jīng)基本完成。中心城區(qū)伴隨架空線路落地也會(huì)有智慧桿項(xiàng)目建設(shè)。

實(shí)踐中，上海以內(nèi)環(huán)內(nèi)重點(diǎn)區(qū)域、重要道路、中國(guó)國(guó)際進(jìn)口博覽會(huì)場(chǎng)館周邊為重點(diǎn)，完 成道路架空線入地，同步開(kāi)展合桿整治工作，建設(shè)架空線入地工程，將路燈、指示牌、 信號(hào)燈等多種桿塔合并，拔除近萬(wàn)根立桿，平均減桿率達(dá)到 68%。

外灘地區(qū)已經(jīng)實(shí)現(xiàn)全 覆蓋，人民大道黃陂北路路口、武勝路、威海路路口、黃浦路大明路路口、中山東一路 等也是典型的案例。

從上海市的經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，合桿整治過(guò)程中一般不大面積開(kāi)挖道路，故項(xiàng)目的施工周期較短， 一般小于1年；合桿的設(shè)備主要來(lái)自原有設(shè)備的遷移，新購(gòu)設(shè)備主要是對(duì)原有損壞設(shè)備的替換，故采購(gòu)量有限。這種情況下，平均每一個(gè)智慧桿造價(jià)約 5-6 萬(wàn)元，其中桿體約2-3萬(wàn)元，施工費(fèi)用約2-3萬(wàn)元。

在一些需要開(kāi)挖地面的架空線入地項(xiàng)目中，項(xiàng)目指揮部會(huì)對(duì)地下管廊進(jìn)行統(tǒng)一規(guī)劃，提前部署光纖網(wǎng)絡(luò)，為未來(lái)光纖接入提供預(yù)留可能性。

上海綜合桿已經(jīng)進(jìn)行多項(xiàng)業(yè)務(wù)的掛載，包括 5G 基站、攝像頭、指示牌、電子警察、聲音 監(jiān)測(cè)。

深圳在智慧桿領(lǐng)域起步較晚，但相比上海從城市美化的角度出發(fā)，深圳智慧桿的建設(shè)更 著眼于智慧城市的整體建設(shè)。因此建設(shè)思路更具系統(tǒng)性，有著更為完善的理論指導(dǎo)和落地思路。

深圳工信局推動(dòng)智慧桿建設(shè)，一步到位地將智慧桿上升到 ICT 基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)層面。

2019 年9月，深圳市領(lǐng)先全國(guó)首個(gè)出臺(tái)地方智慧桿建設(shè)標(biāo)準(zhǔn)《多功能智能桿系統(tǒng)設(shè)計(jì)與工程建設(shè)規(guī)范》。規(guī)范針對(duì)智慧桿的結(jié)構(gòu)功能、性能指標(biāo)、施工驗(yàn)收、運(yùn)行管理與維護(hù)等方面制定了詳細(xì)規(guī)定。

深圳市以特區(qū)建設(shè)發(fā)展集團(tuán)有限公司（特建發(fā)）下設(shè)的深圳市信息基礎(chǔ)設(shè)施投資發(fā)展有 限公司（深信投）專門負(fù)責(zé)智慧桿的建設(shè)工作。

特建發(fā)是深圳市屬全資企業(yè)，是深圳基 礎(chǔ)設(shè)施投資、科技園區(qū)開(kāi)發(fā)建設(shè)運(yùn)營(yíng)和功能性投資三大平臺(tái)，承擔(dān)市級(jí)投融資、重大基 礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、產(chǎn)業(yè)升級(jí)空間拓展及對(duì)口幫扶等任務(wù)。

特建發(fā)下設(shè)深圳市城市規(guī)劃設(shè)計(jì)研 究院、深圳市路橋建設(shè)集團(tuán)有限公司、深圳市政府和社會(huì)資本合作事務(wù)中心、深圳市基 礎(chǔ)設(shè)施投資基金等平臺(tái)。

其中，深信投負(fù)責(zé)本地智慧桿和立體停車庫(kù)的建設(shè)。深信投2019-2022年計(jì)劃投入39億元用于智慧桿建設(shè)，規(guī)劃燈桿數(shù)量達(dá)到2.5萬(wàn)。

未來(lái)深圳市智慧桿的建設(shè)將主要以深信投主體開(kāi)展，而針對(duì)存量的現(xiàn)有桿體，深信投也 通過(guò)規(guī)模更換或單獨(dú)更換等方式進(jìn)行基礎(chǔ)設(shè)施更新。

目標(biāo)在15周期內(nèi)實(shí)現(xiàn)全市智慧桿的更新，減少了上文提到的重復(fù)挖井、立桿等的冗余投資。

而在運(yùn)營(yíng)方面，深信投也在積極探索，希望在服務(wù)城市高效運(yùn)轉(zhuǎn)的基礎(chǔ)上，形成自給自足的商業(yè)模式，降低城市運(yùn)轉(zhuǎn)的總體成本。

深圳同時(shí)引入科技企業(yè)進(jìn)行智慧桿生態(tài)建設(shè)。2018年7月深圳市智慧桿產(chǎn)業(yè)促進(jìn)會(huì)成立， 成為政府和企業(yè)的溝通橋梁，形成了“政府+企業(yè)”的綜合組織形式。目前促進(jìn)會(huì)已經(jīng)吸 引了包括華為、?？怠⒋笕A等公司加入，成員規(guī)模已經(jīng)超過(guò) 300 家。

深信投目前已經(jīng)攜手智能桿產(chǎn)業(yè)促進(jìn)會(huì)相關(guān)單位，開(kāi)啟了智能桿的建設(shè)。項(xiàng)目?jī)?yōu)先在重 點(diǎn)區(qū)域，目前深圳南山、福田、坪山、龍崗等多區(qū)域、多路段已開(kāi)始試點(diǎn)智能桿項(xiàng)目，包括前海前灣一路改造（108 根）、福田中心區(qū)改造（1537 根）、僑香路（736 根）、華強(qiáng) 北路（101 根）、留仙洞一街坊一期（15 根）等。

由于北上廣深等地區(qū)土地稀缺，導(dǎo)致分散的桿體不但建設(shè)成本較高，并且占用較多土地資源，本身就是一種浪費(fèi)。而 2-3 線城市土地資源相對(duì)寬裕，智慧桿的建設(shè)需求比較平 穩(wěn)，試點(diǎn)類的智慧桿項(xiàng)目推進(jìn)難度較小。因此非一線城市可以探索出合適的模式，有序地建設(shè)智慧桿。

成都市、南京市智慧桿建設(shè)以項(xiàng)目為主導(dǎo)，按照需求進(jìn)行建設(shè)。較為典型的案例有成都環(huán)城生態(tài)區(qū)、成都雙流區(qū)智慧桿示范路段、南京夫子廟景區(qū)、南京江東路沿線等。

四川省成都市雙流區(qū)采用“EMC+維護(hù)”的模式，成功地實(shí)現(xiàn)了對(duì)全區(qū)智慧燈桿的投資、 建設(shè)和運(yùn)營(yíng)維護(hù)。

四川華體照明公司與雙流區(qū)政府共同出資成立合資公司，2019 年 4 月， 四川華體照明科技股份有限公司控股子公司成都華體空港智慧科技有限公司中標(biāo)成都市 雙流區(qū)智慧城市(智慧路燈)建設(shè)項(xiàng)目。

雙流區(qū)政府授予合資公司一定期限的特許經(jīng)營(yíng)權(quán)， 特許經(jīng)營(yíng)年限為 15 年（含建設(shè)期）；由合資公司作為智慧路燈投資和建設(shè)方，項(xiàng)目建設(shè)完成驗(yàn)收后由合資公司負(fù)責(zé)特許經(jīng)營(yíng)期內(nèi)的運(yùn)營(yíng)服務(wù)，盈利按約定的投資比例履行股東 權(quán)益。

成都市雙流區(qū)智慧城市(智慧路燈)建設(shè)項(xiàng)目建設(shè)估算投資不低于 2.99 億元；特許經(jīng)營(yíng)權(quán) 出讓金 621 萬(wàn)元；項(xiàng)目需拆除現(xiàn)狀路燈約 13,929 根，新建智慧路燈約 13,929 根。項(xiàng)目范 圍內(nèi)所有路燈的加權(quán)平均路燈維護(hù)單價(jià) 345 元/柱/年；項(xiàng)目范圍內(nèi)現(xiàn)狀路燈殘值報(bào)價(jià) 215 萬(wàn)元。該項(xiàng)目是目前為止投資金額最大的智能桿項(xiàng)目。

南京市自 2016 年啟動(dòng)共桿建設(shè)，編制發(fā)布了《城市道路并桿導(dǎo)則》和《城市道路桿件管理辦法》，路燈轉(zhuǎn)型成為桿件專業(yè)分包，更好推進(jìn)項(xiàng)目的集成和開(kāi)展；2016-2018 年來(lái)涉 及道路共 50 條，總長(zhǎng)達(dá) 90km，新建改造桿件數(shù)量 7,082 桿，其中綜合桿數(shù)量 1,904 桿。

南京市成立了江蘇未來(lái)城市公共空間開(kāi)發(fā)運(yùn)營(yíng)有限公司，以專業(yè)化促產(chǎn)業(yè)化。

目前，南京已經(jīng)探索出一套適合本地二線城市發(fā)展的道路。南京不止是做智慧試點(diǎn)，南京也發(fā)布了多桿合一的政策，并交給城管局來(lái)主管。

但是不像上海一樣會(huì)對(duì)全市燈桿重新改造， 而是，一方面利用好現(xiàn)有的桿體，通過(guò)自主創(chuàng)新進(jìn)行智慧化改造，達(dá)成可以掛載智慧單元， 包括如何達(dá)成 24h 供電等；另一方面，在新建道路上，直接采用智慧桿標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行建設(shè)。

需要說(shuō)明的是，不同地區(qū)的成本不同主要源于建設(shè)項(xiàng)目的差異，深圳地區(qū)考慮了更多掛 載物的建設(shè)需求。上海、深圳同時(shí)考慮了施工、地下管廊/管道需求。由于政府在該模式 下只需要 1 次施工，因此雖然初期投資規(guī)模較大，但一旦考慮重復(fù)開(kāi)工的施工費(fèi)，則智慧桿模式的優(yōu)勢(shì)將明顯體現(xiàn)。

討論：智慧桿的最優(yōu)解決方案探討

由于歷史原因，重復(fù)立桿、重復(fù)設(shè)箱、重復(fù)設(shè)井、反復(fù)掘路等問(wèn)題長(zhǎng)期存在。隨著 5G 和 智慧城市建設(shè)的開(kāi)展，智慧桿的建設(shè)大方向已經(jīng)深入人心，核心是尋找最優(yōu)化的技術(shù)和 商業(yè)模式。

全國(guó)各省市紛紛發(fā)布關(guān)于智慧路燈、5G 智慧桿塔等的相關(guān)政策，進(jìn)行不同商 業(yè)模式探索。

智慧桿基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)主要包括地上、地下兩大部分。其中地下設(shè)施包括：管道、線纜、 接地、基礎(chǔ)、操作井等；地上設(shè)施包括：立桿、機(jī)箱、掛載物等。

我們認(rèn)為，智慧桿在技術(shù)上不存在明顯的瓶頸，通過(guò)近年的探索，目前智慧桿已經(jīng)進(jìn)入 到標(biāo)準(zhǔn)建立階段。地下部分主要問(wèn)題在于將傳統(tǒng)路燈 8 小時(shí)供電升級(jí)為 24 小時(shí)供電和提 供網(wǎng)絡(luò)能力；地上部分主要問(wèn)題集中在桿件構(gòu)件、固定方式對(duì)應(yīng)的承重能力確定和掛載 物的空間分布、新掛載物的能力保留等細(xì)分方向。

綜合桿設(shè)計(jì)采購(gòu)采用分層搭載，根據(jù)綜合現(xiàn)有經(jīng)驗(yàn)，掛載物可以分為四層：

第一層：距地高度 0.5 到 2.5 米，此范圍內(nèi)為人直接接觸區(qū)域，區(qū)域可以設(shè)置綜合設(shè) 備落地箱體，包括：光纜電纜交接箱、電源箱、監(jiān)控抱桿箱等，統(tǒng)一考慮電源接電、 溫度檢測(cè)、線纜交接等功能，但不搭載任何設(shè)施設(shè)備；

第二層：距地高度 2.5 到 5.5 米，此范圍搭載各類小型交通設(shè)施與標(biāo)志牌，包括：行人信號(hào)燈、高清攝像頭、環(huán)境監(jiān)測(cè)設(shè)備、路名 牌、小型標(biāo)志牌等；

第三層：距地高度 5.5 到 8m，此范圍可搭載機(jī)動(dòng)車信號(hào)燈、電子警察、智能卡口、 各類標(biāo)志牌等；

第四層：距地面高度 8 米以上，此范圍搭載照明燈具，預(yù)留 4G、5G 通訊設(shè)備搭載 空間。

智慧桿的建設(shè)模式

目前智慧桿的建設(shè)模式主要包括兩種：

新建式：將傳統(tǒng)桿體移除，并同步建設(shè)地下、地上智慧桿基礎(chǔ)設(shè)施，實(shí)現(xiàn)一整塊區(qū)域的基礎(chǔ)設(shè)施更新，該模式可以最有效地優(yōu)化基礎(chǔ)設(shè)施，但投資規(guī)模較高；

改建式：逐個(gè)地更新傳統(tǒng)桿，盡力利舊地下設(shè)施，優(yōu)化地上設(shè)施。該模式可以臨時(shí)解決部分地區(qū)的嚴(yán)重基礎(chǔ)設(shè)施冗余等問(wèn)題，但面臨地下設(shè)施歸屬權(quán)不集中導(dǎo)致的地下設(shè)施不能有效利用的問(wèn)題，由于地上掛載物已經(jīng)存在，因此地下設(shè)施的改建在該模式下投資占比最高。

此前燈桿運(yùn)營(yíng)權(quán)主要在政府手中，政企客戶更傾向于購(gòu)買燈桿+服務(wù)的方式，智慧桿運(yùn)營(yíng) 需要通過(guò)專業(yè)管理平臺(tái)實(shí)現(xiàn)，參與方眾多。

我們認(rèn)為，目前智慧桿面臨的主要問(wèn)題并非 技術(shù)問(wèn)題，而是如何突破原有多方管理的藩籬，進(jìn)行建設(shè)和運(yùn)維的優(yōu)化配置?！吨袊?guó)智慧燈桿白皮書》建議加強(qiáng)商業(yè)模式的創(chuàng)新探索，建立一種由政府統(tǒng)籌監(jiān)管、參與者協(xié)同共 贏、廣大民眾共同受益的投資運(yùn)營(yíng)模式。

其中，由專業(yè)化的主體統(tǒng)籌各方需求，實(shí)現(xiàn)規(guī) 模化建設(shè)、專業(yè)化運(yùn)維，最大程度實(shí)現(xiàn)資源及信息統(tǒng)一共享，推動(dòng)智慧桿塔行業(yè)的長(zhǎng)期 可持續(xù)發(fā)展。

從各地的智慧桿試點(diǎn)項(xiàng)目總結(jié)下來(lái)，早期探索采取的商業(yè)模式主要有三大類：

一是類似于政府購(gòu)買服務(wù)，由政府投資建設(shè)，并由政府下屬部門或者國(guó)有企業(yè)進(jìn)行統(tǒng)一的運(yùn)營(yíng)管理，典型案例如上海、深圳。

公益型、涉密型、政務(wù)類的項(xiàng)目一般采 用這種模式。但是這一模式適合財(cái)政實(shí)力比較強(qiáng)的地方政府，采用財(cái)政包干，由當(dāng) 地政府單位牽頭，統(tǒng)籌建設(shè)、多方參與。

二是由政府授權(quán)，社會(huì)資本投資建設(shè)運(yùn)營(yíng)，建成之后的項(xiàng)目使用權(quán)、經(jīng)營(yíng)權(quán)在合同期內(nèi)由運(yùn)營(yíng)方掌握，典型案例如成都。

這種商業(yè)模式明確了投資建設(shè)運(yùn)營(yíng)主體，通 過(guò)運(yùn)營(yíng)產(chǎn)生的收益來(lái)彌補(bǔ)社會(huì)企業(yè)的投入成本，對(duì)不足部分可通過(guò)財(cái)政可行性缺口 予以補(bǔ)助。

三是由政府和社會(huì)資本方共同投資建設(shè)，由雙方組建的平臺(tái)公司進(jìn)行智慧桿的管理 運(yùn)營(yíng)，并分享運(yùn)營(yíng)收益。

我們建議將智慧桿的建設(shè)上升至智慧城市新基建的子項(xiàng)目，由當(dāng)?shù)卣话咽纸y(tǒng)一管理 智慧城市項(xiàng)目。

我們提議三種商業(yè)模式，建議不同地區(qū)按需選擇不同的商業(yè)模式，認(rèn)為第一種模式最容易推廣，而最終模式三可能帶來(lái)最優(yōu)化的城市管理效果，成為新基建待 發(fā)掘的下一個(gè)金礦。

下面我們對(duì)智慧桿運(yùn)營(yíng)公司的IRR、利潤(rùn)率、EBITDA 利潤(rùn)率等情況進(jìn)行分析。

模式一：智慧桿運(yùn)營(yíng)公司僅提供租賃管理服務(wù)，扮演類似中國(guó)鐵塔角色

投資側(cè)：我們假設(shè)智慧桿運(yùn)營(yíng)公司運(yùn)營(yíng)若干個(gè)智慧桿。桿體、配管配線等基礎(chǔ)設(shè)施的所 有權(quán)歸屬于智慧桿運(yùn)營(yíng)公司?；?、安防攝像頭、環(huán)境監(jiān)測(cè)等設(shè)備則屬于目前運(yùn)營(yíng)主體， 這些運(yùn)營(yíng)主體租賃桿體后以掛載的形式部署設(shè)備。

我們確定單桿的桿體、配管配線等基 礎(chǔ)設(shè)施價(jià)格后，乘以總桿數(shù)就可以計(jì)算出初始固定資產(chǎn)投資。

由于政府在該模式下只需要 1 次施工，因此雖然初期投資規(guī)模較大，但一旦考慮重復(fù)開(kāi) 工的施工費(fèi)，則智慧桿模式的優(yōu)勢(shì)就十分明顯了。

收入側(cè)：智慧桿運(yùn)營(yíng)公司的收入主要來(lái)自運(yùn)營(yíng)商支付基站租賃管理維護(hù)費(fèi)用、公安/交警 等部門支付監(jiān)控?cái)z像頭租賃管理維護(hù)費(fèi)用、環(huán)保部門支付環(huán)境監(jiān)測(cè)設(shè)備租賃管理維護(hù)費(fèi) 用等。我們通過(guò)“單桿費(fèi)用×智慧桿總數(shù)×安裝率”計(jì)算出各項(xiàng)收入。

成本側(cè)：智慧桿運(yùn)營(yíng)公司的成本包括固定資產(chǎn)折舊和支付員工工資。

固定資產(chǎn)折舊：我們通過(guò)假設(shè)折舊年限，以“初始固定資產(chǎn)÷折舊年限”計(jì)算智慧 桿運(yùn)營(yíng)公司每年的折舊費(fèi)用。

支付員工工資：我們以“維護(hù)人員數(shù)量×平均工資”計(jì)算智慧桿運(yùn)營(yíng)公司所需支付 的工資成本。

經(jīng)過(guò)我們的假設(shè)測(cè)算，智慧桿運(yùn)營(yíng)公司毛利率為 7.36%， IRR為8.93%。但是由于折舊為 運(yùn)營(yíng)過(guò)程中的主要成本項(xiàng)，因此EBITDA利潤(rùn)率較高，可達(dá) 89%，因此智慧桿運(yùn)營(yíng)公司有著較強(qiáng)的現(xiàn)金流水平。

模式二：智慧桿運(yùn)營(yíng)公司提供租賃管理服務(wù)同時(shí)獲得授權(quán)能夠出售數(shù)據(jù)。

我們認(rèn)為智慧桿運(yùn)營(yíng)公司掌握的大量數(shù)據(jù)在經(jīng)過(guò)脫密處理后可以有償允許政府、企業(yè)或 個(gè)人進(jìn)行使用，該業(yè)務(wù)有望改善公司毛利潤(rùn)、現(xiàn)金流情況并成為公司額外的贏利增長(zhǎng)點(diǎn)。

該業(yè)務(wù)起步階段主要是政府客戶，企業(yè)客戶、個(gè)人客戶則會(huì)成為后繼的驅(qū)動(dòng)力。我們假 設(shè)新業(yè)務(wù)的營(yíng)業(yè)收入為 200 萬(wàn)元，毛利率為 20%，則 IRR 能夠提升至 9.27%，整體的毛利 率能夠提升至 8.60%。

模式三：智慧桿運(yùn)營(yíng)公司整合各掛載數(shù)據(jù)，成為大數(shù)據(jù)公司

投資側(cè)：我們假設(shè)智慧桿運(yùn)營(yíng)公司運(yùn)營(yíng)若干個(gè)智慧桿。在這一新模式下，不僅桿體、配 管配線等基礎(chǔ)設(shè)施的所有權(quán)歸屬于智慧桿運(yùn)營(yíng)公司，基站、安防攝像頭、環(huán)境監(jiān)測(cè)等設(shè) 備也屬于智慧桿公司。

采購(gòu)期——由原始負(fù)責(zé)采購(gòu)部門進(jìn)行掛載物技術(shù)標(biāo)打分，明確最終技術(shù)分，提供采 購(gòu)短名單；各地由國(guó)資委下設(shè)城市基礎(chǔ)設(shè)施公司作為主體，通過(guò)招標(biāo)形式集中采購(gòu)， 優(yōu)化成本。

施工期——城市基礎(chǔ)設(shè)施公司通過(guò)招標(biāo)模式選擇施工方，城市基礎(chǔ)設(shè)施公司在建設(shè) 中由掛載物單位（如住建部、公安部、交通部、環(huán)保局等）監(jiān)督施工情況。

運(yùn)維期——包括信息運(yùn)維和實(shí)體運(yùn)維兩種。智慧桿應(yīng)該配置網(wǎng)關(guān)，集中桿體所有數(shù) 據(jù)，向不同掛載物單位開(kāi)放特定權(quán)限。城市基礎(chǔ)設(shè)施公司擁有數(shù)據(jù)的總體分發(fā)權(quán)， 數(shù)據(jù)使用權(quán)由掛載物負(fù)責(zé)單位和政府享有。實(shí)體運(yùn)維由城市基礎(chǔ)設(shè)施公司通過(guò)招標(biāo) 模式最終確定。

智慧桿公司在這一模式下能夠?qū)⒏鞣N采集的數(shù)據(jù)進(jìn)行整合，成為“大數(shù)據(jù)”，并以數(shù)據(jù)出 售的形式向運(yùn)營(yíng)商、公安、交警等公司和部門提供相對(duì)應(yīng)的數(shù)據(jù)。我們確定各結(jié)構(gòu)化配 件的單價(jià)后，可以通過(guò)“單價(jià)×智慧桿總數(shù)×安裝率”計(jì)算初始的固定資產(chǎn)投資額度。

收入側(cè)：智慧桿運(yùn)營(yíng)公司的收入主要來(lái)自運(yùn)營(yíng)商支付基站數(shù)據(jù)使用費(fèi)用、公安/交警等部 門支付監(jiān)控?cái)z像頭數(shù)據(jù)使用費(fèi)用、環(huán)保部門支付環(huán)境監(jiān)測(cè)設(shè)備數(shù)據(jù)使用費(fèi)用等。我們通 過(guò)“單桿費(fèi)用×智慧桿總數(shù)×安裝率”計(jì)算出各項(xiàng)收入。

成本側(cè)：智慧桿運(yùn)營(yíng)公司的成本包括固定資產(chǎn)折舊、支付電力公司電費(fèi)等。

支付電力公司電費(fèi)：我們通過(guò)假設(shè)各種設(shè)備的設(shè)備功率、平均每天使用時(shí)間、每度 電費(fèi)，以“設(shè)備功率×平均每年使用時(shí)間×每度電費(fèi)×智慧桿總數(shù)×安裝率”計(jì)算 各種設(shè)備的電費(fèi)，加總后就可以得到全部的電費(fèi)支出。

經(jīng)過(guò)我們的假設(shè)測(cè)算，智慧桿運(yùn)營(yíng)公司毛利率為 10.48%，IRR 為 10.13%。

新模式下，智慧桿運(yùn)營(yíng)公司能夠集中采購(gòu)大批量的設(shè)備，對(duì)設(shè)備進(jìn)行更集中的維護(hù)管理， 并打通各種數(shù)據(jù)，這一點(diǎn)在公司的毛利率、IRR 方面也有所反應(yīng)。但同樣公司的 EBITDA 利潤(rùn)率也可達(dá)到 67%。

以上我們通過(guò) 1,000 個(gè)燈桿模擬了行業(yè)情況，如果考慮全國(guó) 15 年內(nèi)全部燈桿的更新，我 們認(rèn)為我國(guó)的燈桿基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)年均市場(chǎng)規(guī)模將達(dá)到 2,935 億元（取每桿初始投資 15 萬(wàn) 元）。運(yùn)營(yíng)市場(chǎng)最終規(guī)模有望達(dá)到 5,386-11,153 億元。

我們認(rèn)為在新基建的背景下，5G網(wǎng)絡(luò)建設(shè)將面臨大量基站建設(shè)，同時(shí)智慧城市的傳感器建設(shè)需求也十分迫切。智慧桿的建設(shè)可以有效地實(shí)現(xiàn)成本城市整體運(yùn)營(yíng)的降本增效。有利于城市管理效率提升，是新基建待發(fā)掘的下一個(gè)金礦。

目前智慧桿在技術(shù)上不存在明顯的瓶頸，通過(guò)近年的探索，智慧桿已經(jīng)進(jìn)入到標(biāo)準(zhǔn)建立 階段。

我們認(rèn)為，智慧桿運(yùn)營(yíng)需要通過(guò)專業(yè)管理平臺(tái)實(shí)現(xiàn)，突破原有多方管理的藩籬， 進(jìn)行建設(shè)和運(yùn)維的優(yōu)化配置。我們建議將智慧桿的建設(shè)上升至智慧城市的子項(xiàng)目，由當(dāng)?shù)卣话咽纸y(tǒng)一管理智慧城市項(xiàng)目。我們提出了三種建設(shè)模式，并在不同模式下測(cè)算了投入回報(bào)率。

我們認(rèn)為考慮地下建設(shè)，單桿初始建設(shè)成本可達(dá)15萬(wàn)元，加上掛載物后單桿成本可達(dá)21萬(wàn)元。由于政府在該模式下只需要1次施工，因此雖然初期投資規(guī)模較大，但一旦考慮重復(fù)開(kāi)工的施工費(fèi)，則智慧桿模式的優(yōu)勢(shì)就十分明顯了。如果需要二次開(kāi)工，智慧桿模式的成本就低于普通建設(shè)成本。

如果計(jì)算20年折舊期，項(xiàng)目 IRR 維持在 10%左右，基本可以實(shí)現(xiàn)盈虧平衡。但項(xiàng)目現(xiàn)金流情況優(yōu)異，EBITDA利潤(rùn)率可達(dá)60%以上。而且隨著折舊期結(jié)束，項(xiàng)目可以貢獻(xiàn)大量?jī)衾麧?rùn)。

在實(shí)踐中，不同城市的成本結(jié)構(gòu)存在差異，在人口密集經(jīng)濟(jì)較為發(fā)達(dá)的地區(qū)，運(yùn)營(yíng)效率 高，當(dāng)?shù)卣凸こ探ㄔO(shè)或有運(yùn)營(yíng)的能力，或直接運(yùn)營(yíng)；在人口密度較低的地區(qū)，運(yùn)營(yíng)效率低，當(dāng)?shù)卣蚬こ探ㄔO(shè)方運(yùn)營(yíng)體系不完善，參與者具備幫助政府運(yùn)營(yíng)的能力，有望與政府聯(lián)合運(yùn)營(yíng)或獨(dú)立運(yùn)營(yíng)。而未來(lái)數(shù)據(jù)的價(jià)值可能會(huì)進(jìn)一步在運(yùn)營(yíng)中得到體現(xiàn)。來(lái)源：價(jià)值成長(zhǎng)投資